来源：金十数据
美国银行策略师Jared Woodard上周四在一份报告中表示，结构性通胀上升表明“大宗商品牛市才刚刚开始”。
石油和黄金等大宗商品长期以来被认为是可靠的通胀对冲工具，如果Woodard对通胀大幅上升的预测成真，投资者将对它们的需求更大。
Woodard指出，过去20年通胀率一直稳定在2%左右，原因是全球化和科技发展的趋势，但现在美国可能很快会恢复到2000年之前的通胀趋势，当时通胀平均每 年上涨约5%。
Woodard表示，“这些力量的逆转意味着通胀将结构性转变回5%。”2023年美国CPI指数上涨3.4%，7月份数据显示该指数同比上涨2.9%。
虽然很难想象技术颠覆不断压制通胀的趋势会放缓，但近年来去全球化趋势有所增强。
无论是美国对部分产品的高征税，还是对美国半导体行业的支持，这些政策都阻碍了价格下跌，尤其是扶持美国本地就业岗位的成本远高于新兴市场的劳动力成本。
美国银行表示，投资大宗商品可能产生11%的年化回报，“因为债务、赤字、人口统计、逆全球化、人工智能和净零排放政策都具有通胀性”。
大宗商品指数10年年化回报率
Woodard强调，即使在通胀下降和美联储保持鸽派的情况下，大宗商品指数也产生了10%-14%的年化回报，而广受欢迎的彭博总债券指数仅产生了6%的回报。
黄金是推动大宗商品板块强劲表现的特别强劲力量。今年迄今，金价已上涨约21%，创下历史新高，自2022年初通胀开始加速以来，金价已上涨35%。
另一方面，油价相对于黄金表现不佳。WTI原油价格周一的交易价格在73美元/桶徘徊，与2021年8月的水平大致相同。
责任编辑：王许宁
莫怀仁举起大拇指：“老弟真有眼光，他们隐藏得那么深都被你看出来了！刚才说的，四大荡花，其中一个就有廖副，她就是豪放白领，当点小官，欲求不满嘛。”
“既然你用烟头烫自己都不疼，那我几滴蜡烛算什么？是吧？”
“哪儿四五角恋情了？”
尽管如此，这个闪闪发光浑身富贵华丽的大美人进车后，我这车并不显得有寒酸之气。哈弗在外形的打造上可下了真功夫……
她看着我说道：“有什么事情想问我？”牛市才刚刚开始！美银高呼：投资这一资产就对了“不知道。”子寒说道。说完她起来洗漱了……
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